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Macro

JPMorgan ve escenario interno “decepcionante”: se “esfumó” el efecto del cambio de gabinete

Informe mantiene visión bajista para el país y apunta a nuevas caídas en la aprobación de Bachelet tras el ajuste ministerial.

Por: S. Valdenegro y D. Vásquez

Publicado: Viernes 19 de junio de 2015 a las 04:00 hrs.

economia chilena

El escenario interno del país ha vuelto a deteriorarse, arrastrando a la baja las estimaciones de crecimiento del país, en el marco de un cambio de gabinete cuyos efectos positivos se han diluido.

Así de lapidario es el diagnóstico de JPMorgan sobre la situación macro del país. En su último informe de análisis de Chile, el banco de inversión estadounidense advierte de un escenario político y macroeconómico “decepcionante”, a la vista de las últimas cifras de actividad y el nivel de aprobación de la presidenta Michelle Bachelet en las encuestas.

“Un ambiente político aún ruidoso y datos macroeconómicos decepcionantes nos llevan a estar cómodos con nuestra recomendación de subponderar a Chile”, señala el informe.

Y una de las principales causas de esta mayor pesimismo radican en un impacto positivo del cambio de gabinete -materializado el 11 de mayo- que estaría agotándose, lo que se refleja en la abrupta caída en la popularidad de la jefa de Estado, en 24%, y en la también inesperada salida del ministro de la Segpres, Jorge Insunza, en medio de la polémica por los informes realizados a mineras mientras se desempeñaba como presidente de la comisión de Minería de la Cámara.

“Con estos eventos y un puesto aún vacante en el gabinete -el de Insunza-, vemos que el respiro que la jefa de Estado logró obtener luego del cambio de gabinete rápidamente se esfumó”, lanzó el escrito.

Asimismo, el informe destaca que el nuevo gabinete ha “logrado” romper el “negativo” ánimo interno, pero estos eventos -en un contexto de muy “recientes” escándalos políticos”- llevó a la desaprobación del gobierno a niveles pre ajuste ministerial.

“Además, las encuestas han evidenciado un bajo optimisto respecto a las reformas propuestas por el gobierno, lo cual continúa limitando cualquier esfuerzo para reestablece la confianza del sector privado”, asegura JPMorgan.

Los roles de Valdés y Burgos
A pesar de este negativo escenario, el banco de inversión destaca el desempeño de los nuevos ministros de Hacienda, Rodrigo Valdés, y del Interior, Jorge Burgos, quienes han buscado recuperar la confianza empresarial mediante la apertura a un mayor diálogo en reformas como, por ejemplo, la constitucional.

“Se han dirigido al público capitalizando en la importancia de reformas que respeten el diálogo, la moderación y la propiedad privada”, dice.

Sin embargo, el actual escenario lleva a JPMorgan a anticipar una expansión del PIB de apenas 2,7% este año.

Consensus Economics baja a 3,3% PIB 2016
Expertos mantuvieron en 2,7% su expectativa para el actual ejercicio y ven en peligro la recuperación.

Los pronósticos de crecimiento para la economía chilena este año son pesimistas. Y poco a poco dicho estado de ánimo comienza a propagarse hacia 2016. De hecho, los expertos consultados por Consensus Economics recortaron en 0,2 puntos porcentuales su estimación para la expansión del PIB del próximo año, situándola en 3,3%. Las proyecciones más bajas corresponden a Libertad y Desarrollo, HSBC, Banco Security y Gemines, con 3%. Mientras que la proyección más alta se la llevó Oxford Economics, que anticipa que la actividad se expandirá un 4% en 2016. El promedio de las estimaciones de 16 centros de estudios y consultoras apuntan también a un recorte en prácticamente todas las variables de la demanda interna, reduciendo en 0,2 décimas la proyección para el consumo privado el próximo año a 3,1%, mientras que por el lado de la formación bruta de capital el recorte fue de 0,4 puntos, a 2,8%. Estabilidad para 2015 Para el actual ejercicio, las estimaciones se mantuvieron relativamente estables. Los encuestados situaron en 2,7% la proyección de Producto para este año, nivel similar al del sondeo de mayo. Mientras que las entidades consultadas recortaron en 0,1 puntos -a 2,3%- su expectativa de expansión del consumo privado. Por el lado de la inversión, anticipan un avance de 0,8% anual, 0,3 puntos menos en relación a la encuesta del mes pasado. "El débil Imacec de abril mina la esperanza de una recuperación. El leve rebote de la actividad económica evidenciado en los primeros tres meses del año parece estar ya en riesgo de quedarse sin aliento luego del decepcionante crecimiento en abril (1,7%)", argumentó el informe de la consultora con sede en Londres, Inglaterra.

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