Los inversionistas se preparan para el terremoto que provocaría la potencial oferta pública de adquisición (opa) de Anheuser-Busch InBev sobre SAB Miller. De momento, no se conocen los términos barajados para llevar a cabo la propuesta de compra. Lo único oficial es la intención de AB InBev, líder mundial del sector, de presentar una oferta sobre su rival, que tiene una valoración en la Bolsa de Londres de 58.660 millones de libras (unos US$ 90.412 millones).
Los analistas creen que AB InBev pagaría una parte de la operación con sus propias acciones y otra parte en efectivo. El valor bursátil de este grupo, que cotiza en Bélgica y Estados Unidos, asciende a 162.000 millones de euros.
En una nota a la Bolsa de Londres, el consejo de administración de la empresa británica "confirma que AB InBev ha informado a SAB Miller de que tiene la intención de realizar una propuesta para adquirir SAB Miller. No se ha recibido ninguna propuesta concreta y el consejo de SAB Miller no tiene más detalles sobre los términos de esa propuesta".
A su vez, AB InBev ha dicho que su propósito es alcanzar un acuerdo amistoso de fusión con SAB Miller, con unos términos que sean "recomendados" por el consejo de esta empresa a sus accionistas. "No hay certeza de que esta aproximación vaya a resultar en una oferta o acuerdo".
A falta de mayores detalles, los inversores se lanzan a la toma de posiciones en ambas compañías. Las acciones de SAB Miller, propietaria de marcas como Peroni, Grolsch y Pilsner Urquel se disparan más de un 20% en la Bolsa de Londres.
Las subidas en Bolsa también alcanzan a AB InBev. Las acciones de la compañía propietaria de marcas como Budweiser, Stella Artois y Corona reciben la noticia con avances superiores al 7% en la Bolsa de Bruselas.
El éxito final de la operación, que de salir adelante crearía un grupo con una facturación anual de unos 65.000 millones de dólares (58.035 millones de euros), depende en buena medida de los grandes accionistas de ambas firmas. La firma brasileña de inversión 3G, que junto a Warren Buffett controla Heinz y Kraft, es el principal socio de ABInbev con un 20% del capital. En el caso de SABMiller, los mayores accionistas son el grupo estadounidense Altria (con el 27% del capital) y la familia colombiana Santo Domingo (15%).
Según cálculos de Nomura, el 38% del beneficio operativo combinado del nuevo grupo llegaría de Latinoamérica, un 37% de Norteamérica, un 10% de África, un 8% de Europa y un 6% de Asia.
Un posible obstáculo a la transacción sería la resistencia de las autoridades estadounidenses de la Competencia. Para lograr su aprobación, AB InBev podría tener que vender el 58% que SAB Miller posee ahora en MillerCoors. Además, AB InBev es el embotellador de PepsiCo en Latinoamérica, mientras que SAB Miller lo es de Coca-Cola en África, algo que algunos analistas consideran incompatible.
Los analistas venían especulando desde hace tiempo con el posible interés de AB InBev por SABMiller, aunque también se rumoreó su interés por Diageo, dueño de Guinness. A su vez, SABMiller intentó hace unos meses adquirir Heineken, sin éxito.
Los analistas creen que la fusión podría generar unos ahorros anuales de entre 1.000 y 2.000 millones de dólares, gracias a la experiencia de ambas compañías en realizar integraciones. El grupo AB Inbev es el resultado de múltiples fusiones durante la última década, y su última compra fue la de la empresa mexicana Modelo en 2010. Por el lado de SAB Miller, su mayor adquisición fue la de la cervecera australiana Fosters, en 2011.
La presencia de ambos grupos en España se centra en la importación de sus principales marcas. Además, SAB Miller es dueño del 50% de la cervecera canaria Dorada.
La agitación se ha generalizado a todo el sector, y las acciones de otras compañías cotizadas como Heineken y Carlsberg giran notablemente al alza para anotarse subidas próximas al 5%. El sector busca fusiones para reducir costes con los que afrontar la moderación del consumo en algunos países occidentales y acceder a mercados emergentes con más posibilidades de crecimiento.
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