Mercados
“Estamos en un punto de inflexión”
Ve razones para futuras IPO en el sector salmonero y que sólo algunos privilegiados podrán ser exitosos en sus aumentos de capital.
Por: Equipo DF
Publicado: Viernes 1 de junio de 2012 a las 05:00 hrs.
Si de describir el actual escenario financiero global se trata, el gerente general de Santander corredores de bolsa dice que estamos en un punto de inflexión, “porque Europa como está hoy -con Estados teniendo que refinanciarse a tasas de 5% y 6%- no dura mucho tiempo más”. Por ello estima que habrá algun evento pronto que defina qué pasará con Europa.
“Las elecciones en Grecia o la situación interna de España pueden ser gatillantes, no digo que de una solución, sino de una resolución. Entonces, tomar hoy decisiones de inversión implica saber que estamos ante un escenario volátil, binario, donde puede haber una solución positiva o negativa”, afirma.
Por eso, no cree que éste sea el minuto de entrar al mercado, ya que si la situación europea se complica más podrían seguir corrigiendo a la baja, aunque precisa que los precios actuales “están descontando en algo” un escenario adverso.
Por ello no parece extraño lo que, a su juicio, ha estado pasando con los flujos de inversión. “Después de la crisis de Lehman hay una propensión de los inversionistas a buscar rentabilidad segura, a mantener el patrimonio más que aumentarlo. Y para eso se van a renta fija y a real estate. Y también en algunas acciones que dan buenos dividendos (ECL, Aguas-A)”, agrega.
Sobre el escenario para aperturas y aumentos de capital, comenta que hay razones para que no existan noticias de operaciones de gran tamaño. “El mercado les va a exigir más y cuando la liquidez ha caido y la aversión al riesgo es mayor, si se puede esperar mejores condiciones, es razonable hacerlo”, explica.
Pero agrega que el caso de los aumentos de capital es diferente, porque ahí se trata de compañías conocidas donde hay claridad sobre sus estados financieros y sus proyectos. “Pero sólo los que tienen muy buen historial pueden salir al mercado en forma exitoso en estas condiciones”, dice, y cita el caso de Cencosud, que acaba de pedir autorización a la SEC para un aumento de capital por US$ 1.500 millones, operación en la que Santander es uno de los bancos asesores.
Y aunque es más bien cauto al abordar las futuras salidas a bolsa en el mercado local, considera que “el sector salmonero tiene que tener un proceso de consolidación importante, porque al ver los resultados del primer trimestre da la sensación que el tamaño importa, más cuando el precio ha caído en forma importante y hay muchos jugadores”.
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