por sebastián valdenegro
El anuncio de que Falabella aumentará en 35% su plan de inversión a 2017, por hasta US$ 4.100 millones, tuvo una positiva respuesta de parte de las corredoras de bolsa.
Es que las intermediarias descartan que el mayor capex impacte a la baja el precio del título. En cambio, ratifican sus proyecciones de precio que, inclusive, en algunos casos se acerca a niveles de $ 6.000, muy por sobre el precio actual que oscila los $ 4.500.
La analista de Retail de Banchile Inversiones, Cristina Acle, mantiene su recomendación de “comprar” con un target de $ 6.000 por papel.
“Hay un cambio de estrategia por parte de la compañía que vamos a analizar. Hay menos tiendas físicas, pero se refuerza el canal online de ventas. Desde ese punto de vista, no habría una menor valorización, sino simplemente una forma distinta de obtener los ingresos”, estima.
El gerente de research de Banco Penta, Mauricio Cañas, se mantiene “neutral” sobre el papel y estima que “de ninguna forma” afectará el precio del papel. Esto, considerando que la estrategia del retailer es crecer a partir de aperturas de tiendas y malls, no mediante compras como Cencosud u otros similares.
“Si el plan de inversión se materializa y se transforman en alternativas rentables, podría generar un upside adicional en la acción”, señala.
Para el gerente de Estudios de Renta4, Guillermo Araya, el castigo que ha recibido el papel -que retrocede 3,44% en lo que va del ejercicio-ha sido parte de una sobrerracción del mercado ante la percepción de una menor expansión del consumo en la región, lo que impacta directamente a los retailers.
Dicho esto, en base a múltiplos históricos como P/U, EBITDA y valor libro de la compañía, estima un precio objetivo de $ 5.100 por acción.
“La desaceleración que se esperaba en la región no ha sido tan fuerte como se dijo en un momento”, argumenta.
Ayer, Falabella recortó pérdidas iniciales y subió 0,31%, a $ 4.550,800.
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