La agencia calificadora Fitch Ratings espera que las medidas de la reforma tributaria recientemente propuestas por la presidenta Michelle Bachelet presionen el flujo de efectivo y los dividendos de las empresas si son aprobadas.
Bachelet presentó un paquete de reformas al Congreso el 1 de abril que fue consistente con sus promesas de campaña antes de su triunfo en las elecciones de diciembre.
Esencialmente, la reforma busca incrementar los ingresos fiscales aumentando la tasa de impuestos corporativos, ajustando los impuestos a los accionistas para que se basen en las ganancias totales de las compañías en vez de solamente los dividendos, estableciendo/incrementando impuestos específicos (como aquellos a las bebidas no alcohólicas con alto contenido de azúcar y a las bebidas alcohólicas), y reduciendo las exenciones tributarias y la evasión. La reforma estará sujeta a un debate parlamentario y se espera que sea aprobada este año.
En opinión de Fitch, la aprobación de la reforma “tal como está” afectará a las compañías chilenas en una o más de las siguientes maneras: reduciendo el flujo de efectivo y la rentabilidad; presionando las políticas de dividendos; incrementando las necesidades de capital de trabajo; provocando potenciales debilidades sobre la estructura de deuda; elevando los costos de endeudamiento; y desalentando proyectos de inversión.
Efectos e impacto según compañías e industrias
Aunque la reforma contiene disposiciones que van a afectar a todo el espectro corporativo, hay medidas específicas enfocadas en ciertas industrias.
“Fitch cree que el impacto de las reformas en el perfil financiero de una compañía dependerá en mayor medida de su capacidad para transferir los mayores costos al precio final”, dijo en un informe.
Del mismo modo, las decisiones de la administración con respecto a las políticas de dividendos y estructura de deuda también serán relevantes para el análisis de Fitch.
“Fitch espera que la reforma tributaria tenga cierto impacto sobre los planes de inversión; el potencial incremento de costos podría llevar a que las compañías evalúen nuevas inversiones. Sin embargo, Fitch cree que este impacto será menos significativo entre las grandes empresas que califica”.
La velocidad de implementación de las distintas medidas contenidas en la reforma podría diluir el impacto negativo sobre los perfiles crediticios.
Una implementación más lenta permitirá a las entidades hacer los ajustes a sus operaciones y adaptarse a los cambios, mitigando así los efectos sobre el flujo de efectivo y la rentabilidad.
“Fitch va a seguir monitoreando y evaluando el impacto de la reforma tributaria a medida que surgen más detalles sobre el paquete final”.
VER MÁS
MARKET DATA
<%userdata?.email%>
Editar perfil
Credencial
Salir
(Twitter)
Instagram
Facebook
LinkedIn
YouTube
TikTok
Alto contraste
