por sebastián valdenegro
La noticia de que el banco central de Australia redujo ayer su tasa de interés en 25 puntos base a 2,75% podría tener impensadas repercusiones en el mercado chileno.
Esto, debido a que el recorte de los tipos en la economía de Oceanía impulsaría el carry trade de los inversionistas internacionales, que se volcarían con más fuerza hacia mercados con un retorno más atractivo, como el chileno, donde la Tasa de Política Monetaria (TPM) se ubica en 5% desde hace más de un año. Esto aumentaría las presiones para que el Banco Central chileno acelere el recorte a la TPM.
Los expertos señalan que debido a que las economías de Chile y Australia comparten características similares, como la dependencia de la exportación de materias primas, el impacto que la mayor liquidez global tiene en sus monedas locales es similar.
De no reducirse la TPM, dicen analistas, los flujos de inversión que saldrían de Australia por el menor retorno de sus inversiones serían absorbidos, en parte, por el mercado chileno, recibiendo una importante cantidad de dólares que presionaría aún más a la baja el billete.
Así lo señala el analista de xDirect, Alexis Osses, para quien el recorte en Australia está en línea con la mayor liquidez global y la rebaja que realizó el Banco Central Europeo (BCE) la semana pasada.
“Rodrigo Vergara (presidente del Banco Central chileno) siempre compara el peso chileno con el dólar australiano. Cuando el BCE redujo la tasa, automáticamente esos flujos se van a países con tasas mayores, como Australia. Pero como Australia bajó la tasa, lo más probable es que el dólar-peso chileno también tienda a caer en el corto plazo”, argumenta.
Asimismo, señala que de confirmarse la transferencia de flujos, el recorte en Chile será de “por lo menos” 25 puntos básicos entre junio y julio. “Ese recorte hará rebotar el dólar en el mercado local”, dice.
Similar opinión tiene el jefe del Departamento de Estudios de ForexChile, Sergio Tricio, para quien el recorte respondería a evitar una mayor depreciación del dólar, ya que aún no hay señales contundentes que respalden una desaceleración de la economía local que justifique bajar la tasa por ese lado.
“Siempre para Chile lo que hace Australia es un modelo o anticipa, en cierta medida, movimientos que podamos observar en Chile respecto a la política monetaria. En ese sentido, con la inflación controlada, se da espacio para que el Central baje la tasa”, justifica, señalando que el recorte debería ser de 25 puntos en el segundo semestre.
Mercado anticipaba recortes
La semana pasada, el mercado ya estaba internalizando dos recortes de 25 puntos a la tasa de interés en los próximos nueve meses, cuando los swaps en pesos cayeron a mínimos de nueve meses el jueves, a 4,60%. Esto, debido a la caída que ha mostrado el precio del cobre, la principal exportación del país, en las últimas semanas.
El dólar subió 0,21% ayer, a
$ 470,60.
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