Los precios del petróleo a nivel internacional continúan su escalada, a medida que recrudece el conflicto bélico entre Rusia y Ucrania. Esta mañana, el barril de WTI se ubicó en cerca de US$ 120 por unidad, un peak en los últimos 14 años, ante el endurecimiento de las restricciones para la actividad en Rusia, uno de los principales exportadores de petróleo a nivel global.
En Chile el encarecimiento del precio de la energía en el exterior llega en un momento complejo, con presiones al alza del valor de las gasolinas que ya cumplen 28 semanas al hilo.
Para atenuar este efecto, el país dispone del Mecanismo de Estabilización de Precios de los Combustibles (Mepco), que entrega subsidios fiscales para amortiguar alzas y bajas en los valores internacionales, limitándolas a $ 6 promedio por litro.
Un informe elaborado por Clapes UC calcula que en lo que va del año el mecanismo ha subsidiado por US$ 170 millones los valores de los combustibles para amortiguar alzas.
El coordinador de Cambio Climático, Energía y Medioambiente de Clapes UC, Luis Gonzales, advierte que las perspectivas a futuro "no son auspiciosas", ya que la producción de Rusia en cuanto a petróleo afectará la oferta en el mundo, provocando una escasez que solo puede ser compensada con la liberación de reservas de petróleo de los principales productores.
A nivel local, plantea que el dólar sigue presionando en el costo de importación, por lo que, de darse el escenario anunciado por Hacienda de alzas sostenidas en las gasolinas hasta noviembre, prevé que en junio ya se sobrepasaría el límite de US$ 750 millones de aporte que el Congreso acaba de aprobar. En caso de no revisarse el techo, el subsidio se desactivaría.
"La gran incertidumbre ahora es el desenlace y la duración del conflicto bélico entre Rusia y Ucracia. Principalmente porque Rusia es el segundo productor mundial de petróleo y la oferta -ya sea por sanciones o por problemas de producción- puede afectar severamente el precio local", considera.
Perspectivas se ajustan
En paralelo, el mercado comienza a internalizar el impacto en la inflación local, coincidiendo en que el efecto comenzará a evidenciarse principalmente a partir del IPC de este mes.
"En el escenario central teníamos estimado un alza mensual de 0,6% y 0,8% para el mes de febrero y marzo, respectivamente. Dada la nueva coyuntura, ajustamos al alza la estimación de la inflación mensual en torno a 0,2 pp para febrero y 0,3 pp para marzo. Así la inflación mensual en febrero y marzo seria del 0,8% y 1,1%, respectivamente", explica el economista del OCEC de la UDP, Juan Ortiz.
En Scotiabank sostienen que los IPC de febrero y marzo ya contenían incidencias positivas de derivadas del encarecimiento de la gasolina, aunque lo peor aún está por venir: "El conflicto de Ucrania, que ha elevado el precio del petróleo, lo que hace es mantener alzas de combustibles. Estimamos que hasta el viernes pasado el Mepco tenía por traspasar sobre $ 200 de aumentos", prevén.
El economista de BCI Estudios, Juan Ángel San Martín, cree que el mecanismo ayudará a suavizar el impacto en el corto plazo, "sin embargo, hacia el tercer trimestre, comenzaremos a observar presiones inflacionarias debido al aumento de los combustibles a nivel internacional".
El factor Mepco también ayuda a acotar los incrementos en el corto plazo, por lo que el efecto en el IPC de febrero y marzo sería "marginal", plantea la economista de Euroamerica Martina Ogaz: "Sin embargo, estas alzas se extenderán a gran parte del año producto de este conflicto, alzas que proyectamos se mantendrán hasta fines de septiembre", agrega.
El actual escenario hace pensar en que la inflación podría empinarse a cerca de un 9% a mediados de año, prevé la analista de Clapes UC Josefina Henríquez, algo superior al 7% que se anticipaba previo a la crisis en Europa Oriental: "Chile importa más del 90% del petróleo que se consume, lo cual, tras el fuerte aumento observado las últimas semanas, presiona al alza la inflación. Lo mismo ocurre con el trigo, donde Chile importa el 44% del trigo panadero".
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