Cencosud refinancia US$ 770 millones y pone metas para operaciones de Brasil y Colombia

Por Miguel Bermeo T.

Una serie de metas se fijó el grupo Cencosud, controlado por Horst Paulmann, para este año. A nivel consolidado, la compañía ha señalado que uno de sus objetivos primordiales es reducir su ratio de endeudamiento. Según Daniel Rodríguez, CEO del holding, una de las áreas en las que están trabajando para conseguirlo es mejorar aspectos operacionales. "Cuando se analizan los resultados por todos los negocios, claramente los mayores desafíos que estamos viendo actualmente están en Brasil y Colombia", dijo en un conference call con inversionistas.
Por lo mismo, el grupo también estableció algunas metas en las cuales se enfocarán durante este año en ambos mercados, añadió Juan Manuel Parada, gerente de administración y finanzas de la firma.

Las metas para Brasil
"Tenemos tres metas principales para Brasil este año", dijo Parada. La primera es restablecer la confianza en sus marcas, "esto significa redoblar nuestros esfuerzos en estrategias para traer a los clientes de vuelta a nuestros supermercados", esto con el fin de conseguir que sigan comprando "aún en medio de un ambiente económico incierto", señaló. De esta forma, esperan para este año resultados positivos en sus ventas de locales equivalentes (SSS, del inglés same store sales). "Una de nuestras prioridades clave", puntualizó Rodríguez.
El CEO añadió que al analizar el país "no hay razón para no estar por sobre inflación en términos de crecimiento de SSS". Una meta relacionada con esto es estar en sintonía con los clientes, para lo cual darán a las marcas mayor autonomía en estrategias comerciales y marketing.
Otra medida es reformular la logística en la cadena de suministro. Desde el punto de vista operacional, Cencosud trabaja en sacar ventajas en eficiencias y sinergias entre los distintos negocios. Una parte de ello fue la instauración del sistema SAP, otra fue la instalación de la oficina corporativa en Sao Paulo, "como una forma de estar cerca de los proveedores", dijo Rodríguez. Gracias a esto, "hemos desarrollado negociaciones a nivel nacional en Brasil".
Lo que buscan en Colombia
La primera meta para Colombia es también alcanzar ventas positivas en SSS durante este año. Seguido, otro objetivo es ganar reconocimiento de marca –tras la introducción de Jumbo y Metro a mediados de año- y "hemos conseguido progresos significativos en eso", dijo Parada. Otra iniciativa en esta dirección es el lanzamiento de su programa de fidelización, reemplazando el que arrastraban de Carrefour.
Una tercera arista es mejorar el mix de productos, se ha puesto foco en traer productos importados, para diferenciarse de su competencia.
El CEO de Cencosud recordó que el mercado colombiano es desafiante y que ha ido en aumento el segmento informal, pero "somos positivos respecto del reconocimiento de marca que hemos visto en los últimos meses y en nuestra visión que durante la segunda mitad del año empecemos a ver más positivas ventas SSS".
En todo caso, dijo Parada, "nuestra estrategia en Brasil y Colombia está en marcha y esperamos ver un mejor desempeño en 2014. Estamos trabajando en aumentar la primera y última línea al mismo tiempo en todos nuestros negocios".

El grupo
A nivel de grupo, el apalancamiento se ha abordado en dos dimensiones. "La primera de ellas es liquidez, y eso lo atacaron con el proceso de refinanciamiento que hicimos durante el primer trimestre de 2014", dijo el CFO.
Parada destacó que han reestructurado y extendido la maduración de deuda por unos US$ 770 millones que vencían en 2014 (US$ 650 millones) y 2015 (US$ 120 millones), llevando sus maduraciones hacia los años 2017-2019. "Esto hace que nuestro calendario de amortizaciones en los años que vienen sea más manejable", explicó. Esto, añadió, aliviará la demanda por liquidez en 2014, que permitirá liberar efectivo y pagar deuda durante este ejercicio.
Los fondos, dijo la compañía, serán utilizados para el refinanciamiento de pasivos en Chile, Brasil, Perú y Colombia, con operaciones que van desde los tres a los seis años. Se destinarán US$ 270 millones a Chile; US$ 60 millones a Perú; US$ 144 millones a Brasil y US$ 179 millones a Colombia. La operación se realizó gracias al apoyo de 10 bancos: BBVA, Banco de Bogotá, Bradesco, Banco del Estado de Chile, HSBC, Mizuho Bank, Banco Popular de Colombia, Rabobank, Santander y Sumitomo Mitsui Banking Corporation, además de otras propuestas competitivas.
Además, de eso, en temas estructurales, están viendo el reducir sus activos no estratégicos, como farmacias y estaciones de servicio, "para levantar fondos adicionales", dijo Parada. Rodríguez añadió que una vez que terminen su proceso de evaluación, presentarán la idea al directorio para que tome una decisión al respecto.
En todo caso, destacó el CFO, han dado pasos para mejorar sus niveles de apalancamiento, terminando en 2013 con un ratio de deuda/Ebitda de 3,4 veces desde 4,6 veces en 2012. "Esta cifra es aún alta comparada con lo que planificamos para el año y estamos trabajando para reducirla", señaló. Para este año, la meta reconocida es llevar el indicador a tres veces.
A todo lo anterior se añade que el grupo anunció en enero un plan de inversiones menor que el de 2013 y 2012, enfocándose en la integración de la adquisición.
Finalmente, Parada dijo durante la presentación que en Cencosud "estamos optimistas sobre 2014. Estamos bien posicionados en diferentes mercados de retail en Sudamérica, muchos de los cuales tuvieron un fuerte desempeño en 2013".