Una tendencia creciente en el mercado bursátil local es el ingreso de actores extranjeros al segmento de corretaje.
En 2012, varios actores de la región han adquirido operaciones de corredoras de bolsa chilenas: Munita, Cruzat y Claro fue comprada por el brasileño Banco Itaú; IM Trust por el Banco de Crédito del Perú; Celfin Capital por BTG Pactual; y Molina y Sweet vendió su acción de la bolsa al Grupo de Inversiones Suramericana (Sura), de Colombia.
Dichos procesos han cambiado radicalmente el mapa del corretaje local, medido en montos transados. En 2007, la participación de corredoras de grupos foráneos alcanzaba a 16,4%, mientras que casi cinco años después la incidencia más que se duplica, empinándose a 40%.
Según datos de la Bolsa Electrónica a octubre de 2012, en Chile operan catorce entidades ligadas de alguna manera a grupos extranjeros, manejando montos porUS$ 35.982 millones; en 2007, en contraste, totalizaban apenas seis y en conjunto transaban US$ 19.257 millones.
El fenómeno tiene diversos orígenes: el crecimiento económico de Chile en la última década, la apertura del mercado de capitales a jugadores extranjeros y el desarrollo de actores regionales en desmedro del mundo desarrollado.
Para el director general de BlackRock, Axel Christensen, el proceso es concordante con la "consolidación" de la región como polo de inversiones ante la incertidumbre en Europa y EEUU.
Asimismo, indica que la integración entre actores de la región es resultado del Mercado Integrado Latinoamericano (MILA), firmado en 2011 y que agrupa a las plazas de Chile, Colombia y Perú. "Este es uno de los principales resultados del MILA. Más allá de la integración de los mercados en cuanto a transacciones, es la integración de los negocios. Ahí se ve cómo ingresan actores como Banco de Crédito de Perú, la colombiana Sura y el brasileño BTG Pactual. Claramente, es el reflejo de una integración regional", dice.
Christensen destaca que los actores que han aterrizado en el mercado local son sudamericanos, a diferencia del pasado, cuando europeos y norteamericanos eran los que entraban al mercado criollo. "La mayoría de la región ha avanzado en la última década y Chile se erige como una buena plataforma para tener presencia regional".
El presidente de Celfin Capital, Juan Andrés Camus, atribuye la mayor presencia extranjera a un fenómeno común en la región: la llegada de mayores flujos de inversión a Latinoamérica en momentos en que Europa está en recesión y Estados Unidos "con un magro crecimiento y serios riesgos fiscales".
Y recalca que la debilidad de los actores bancarios en EEUU y Europa incide en el auge de inversiones regionales en países emergentes, como Chile.
"Aquello se compara con la solidez que presentan en general las instituciones financieras en la región y como éstas se encuentran en países que sus economías crecen y sus empresas se expanden a los demás países, por lo que las instituciones financieras acompañan a sus principales clientes", explica.
La liberalización del mercado
El director ejecutivo de IM Trust, Guillermo Tagle, ve una explicación por el lado normativo, apuntando a la liberalización del mercado bursátil para inversionistas extranjeros en 2001. "Produjo dos cambios principales: eliminó el impuesto a las ganancias de capital por la transacción de acciones; y flexibilizó totalmente los trámites administrativos para que institucionales extranjeros participaran de la bolsa local", dice.
Tagle detalla que la reforma logró que actores extranjeros llegaran al mercado local para, de alguna manera, reemplazar los flujos de las AFP, que "por razones naturales" diversificaron su cartera invirtiendo afuera.
"Esto fue muy bueno porque habríamos tenido un problema si no hubiese habido inversionistas extranjeros que tomaran la posta en el mercado local".
Tagle explica que el "creciente interés" de actores latinoamericanos por participar en la propiedad de corredoras de bolsa chilenas tiene dos razones: la importancia relativa que ha ido adquiriendo el mercado de capitales chileno en la región; y las "dificultades" de los grandes actores del mundo desarrollado, como Lehman Brothers, Morgan Stanley o UBS.
"De no haber habido crisis en 2008 y hoy en Europa, lo natural era que el control de las operaciones locales estuvieran en manos de grandes bancos de inversión globales. Sin embargo, esas instituciones han tenido que focalizar sus esfuerzos en resolver las dificultades que hoy tiene el mundo desarrollado, lo que ha permitido la integración entre actores latinoamericanos".
Celfin Capital y BTG Pactual: el impulso de un líder emergente
El 13 de noviembre concluyó la adquisición de Celfin Capital por parte de BTG Pactual.
La operación probablemente dará a la corredora chilena un fuerte impulso, ya que su nuevo socio es el mayor banco de inversiones de Brasil y apuesta a convertirse en el principal actor de la industria a nivel regional.
La firma encabezada por André Esteves (44 años) cuenta con activos por US$ 69.000 millones en asset management y US$ 28.000 millones en wealth management. Además posee oficinas en Londres, Nueva York y Hong Kong, algunos de los principales centros financieros a nivel mundial.
En el segundo trimestre registró utilidades por US$ 407 millones, 163,94% más que en el mismo período de 2011.
Sura: quiere reforzar con corredora su negocio local de pensiones y seguros.
En 2011, el Grupo de Inversiones Suramericana (Sura) compró a la holandesa ING la AFP Capital y su negocio de seguros en Chile. El conglomerado colombiano, liderado por David Bojanini, quiere seguir consolidando su expansión en el país, y para eso ha definido como una necesidad estratégica contar con una corredora de bolsa.
A mediados de noviembre llegó a un acuerdo para adquirir la acción de la corredora local Molina & Swett, avaluada en
US$ 4,1 millones. Pero, una pugna judicial en la comisionista dejó ese proceso en stand by.
Sura está presente en México, Uruguay y Perú. En este último país compró recientemente 63% de InVita Seguros, por US$ 139 millones. En 20011, el conglomerado obtuvo ganancias netas por US$ 11.114 millones.
MCC e Itaú: bajo el alero del mayor banco de América Latina
Munita Cruzat y Claro anunció el 4 de septiembre la fusión de la corredora con el brasileño Banco Itaú, tras el acuerdo entre ambas partes cerrado en agosto de 2011.
El banco brasileño arribó a Chile a fines de 2006 mediante la compra de Bank Boston y es liderado por Pedro Moreira Salles, presidente del holding Itaú Unibanco desde 2009.
La entidad financiera es la más grande de Latinoamérica tras fusionarse con Unibanco, en 2008.
Al tercer trimestre de 2012, el conglomerado anotó ganancias por US$ 1.680 millones, 4,8% menos respecto al mismo período del año anterior. Con una cartera de créditos de US$ 205.000 millones, es el segundo mayor prestamista del mercado brasileño, tras BTG Pactual.
Credicorp e IM Trust: la última pieza de una poderosa armada regional
El holding financiero peruano Credicorp es dueño de Banco de Crédito del Perú (BCP), el más grande del país.
El 24 de abril adquirió 60,6% de IM Trust. Su plan es integrar la corredora chilena con BCP y la colombiana Correval -que había comprado en diciembre de 2011- para crear un poderoso banco de inversión a nivel regional.
El holding financiero obtuvo utilidades por US$ 227,5 millones al tercer trimestre de este año, 33,1% más que en el mismo período de 2011.
Forma parte del grupo Romero, liderado por Dionisio Romero Paoletti, hijo del también empresario Dionisio Romero Seminario, una de las fortunas más cuantiosas de su país, con US$ 1.300 millones.
Credicorp agrupa a Pacífico Seguros, Grupo Crédito, Credicorp Securities y Credileasing, entre otras.
VER MÁS
MARKET DATA
<%userdata?.email%>
Editar perfil
Credencial
Salir
(Twitter)
Instagram
Facebook
LinkedIn
YouTube
TikTok
Alto contraste
Bolsa chilena
