Mercado pone en duda que regulador acepte solicitud

En el mercado no hay dos opiniones: si las AFP tienen que ajustarse a una norma comprando o vendiendo ciertos títulos, ésa es información sensible que entrega una señal muy clara sobre qué hacer. Esto, porque es evidente que por el volumen de recursos que manejan las administradoras, sus flujos en materia de inversiones afectan los mercados financieros y accionarios.

“Si salen a vender impactan los precios, porque se trata de flujos importantes. El mercado ve a las AFP y toma decisiones en función de lo que ellas hacen. Lo ocurrido en febrero con las acciones de Cencosud y Falabella fue un efecto señal: si el mercado sabe que tienen que salir a vender, querrá adelantarse”, comenta la subgerente de estudios de BCI corredores de bolsa, Pamela Auszenker.

Pero a la hora de hablar de mayor plazo, no todos creen que el regulador será sensible a la demanda. Es que dicen que si con el llamado “Oficio Bernstein” - instrucción del regulador en octubre de 2007 para que las AFP se deshicieran de excesos de inversión en los multifondos B, C y D, lo que según agentes contribuyó a la baja de la bolsa en ese mes- al regulador no le importó “salir a bajar el mercado”, tampoco le importará “salir a bajar Falabella”. 
En todo caso, para Arthur éste es un escenario totalmente distinto al del oficio Bernstein, toda vez que “se trata de un caso puntual” en lugar de excesos de inversión más generales abordados en dicha normativa. 
En tanto, operadores precisan que en febrero el mercado “salió a botar Falabella y Cencosud, mientras las AFP compraron esas acciones porque estaban bajas”. Según BanChile Inversiones, durante ese mes las AFP compraron acciones de Falabella por US$ 105,9 millones. 
De esta manera, aseguran que ahora lo que buscan con un mayor plazo es simplemente “seguir negociando la acción” y tener la oportunidad de vender más caro.