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Mercados en Acción

Gangas del mercado: acciones con mayor diferencia entre valor actual y precios objetivos

A pesar de bajos rendimientos en la bolsa aún quedan oportunidades.

Por: Felipe Brión C.

Publicado: Lunes 17 de agosto de 2015 a las 04:00 hrs.

Si hay una forma de describir la actividad bursátil de este año es "aburrida". Rendimientos bajos en general, con un IPSA que cae 1,34% en el ejercicio, hacen que el escenario sea poco alentador. Sin embargo, esta situación también puede ser vista como una oportunidad. De hecho, algunos departamentos de estudios aún se la juegan por algunas acciones que podrían, según sus estimaciones subir hasta un 100%.

Un ejemplo de ello es Latam que, teniendo en cuenta los actuales niveles de su acción, hay quienes estiman que el valor se podría hasta duplicar a fin de año. Pero este caso está en constante evaluación, ya que según cuentan en el mercado, su precio objetivo (PO) será revisado por la mayoría de las corredoras por sus resultados, más bajos que los esperados, y el cada vez peor escenario en Brasil. Así, podrían reducir aún más su estimación a fin de 2015. De hecho, el viernes Bci, que tenía un precio estimado de $ 6.640 -lo que da un upside de más de 70% hasta fin de año-, la colocó en revisión, mientras que Credicorp Capital le redujo el PO por segunda vez en menos de dos semanas, pasando así de $ 7.800 a $ 4.900 (ver recuadro).

Los otros casos de mayores alzas

Los otros valores que podría tener buenos retornos de aquí a fin de año son Cencosud, Endesa y Ripley.
En el caso de la empresa encabezada por Horst Paulmann, el más optimista es Banchile Inversiones, que le da un upside de casi 40%, mientras que otras entidades, como Bci, llegan a 26%, y Bice Inversiones, con 27%.

La mayoría destaca que la venta de algunos activos ayudará a desapalancar el mayor endeudamiento que ha tenido por el menor dinamismo de la región, impulsando el precio de la acción, que el viernes cerró en $1.361.

Por otro lado, Endesa se posiciona como la de mejor rendimiento entre las eléctricas. Si bien está enfrentada a un proceso de reestructuración, las mayores lluvias de este invierno, harían que se una al grupo de empresas que registren la mejor relación precio/utilidad.

Así lo creen en Banchile Inversiones, donde consideran "que la recuperación de las ganancias se acelere en el segundo semestre debido al inicio de la temporada de lluvias y a la reanudación de Bocamina II".

Actualmente, la empresa se transa a un precio de $ 882, pero desde Bice Inversiones la proyectan en $ 1.027, y Bci, en $ 1.060.

Ripley es otra de las apuestas para registrar un repunte en el precio de sus títulos.

A pesar de que los resultados del retailer no fueron los esperados por el mercado, "consideramos que el precio de la acción se encuentra transando por debajo de sus fundamentos de largo plazo", dijo Inversiones Security, en un informe.

El viernes la acción cerró en $ 236, pero desde Credicorp Capital estiman que llegará a $ 334, mientras que en CorpResearch la ven en $ 345, lo que da un upside de 46%.

Las que bajarían

En el otro lado de la moneda, la que tendría una importante baja es CCU que está en niveles de $ 7.661. En el caso del departamento de estudios de Bci esperan que el precio baje a $ 6.390, mientras que desde Bice Inversiones la estiman en $ 6.250. De todas formas algunos departamentos de estudios están estudiando subirle su PO.

Y justamente uno de ellos es Bice, donde comentaron que "en el largo plazo reafirmamos nuestra recomendación de venta, pero vamos a seguir con un ojo en la empresa y, posiblemente, revisar nuestras estimaciones al alza".

latam se desploma tras resultados
Una vez cerrado el mercado el jueves Latam informó sus resultados del segundo trimestre, los que fueron peores a los que venía proyectando el mercado. Así, el papel recibe una mayor presión, porque ya venía afectada por el rendimiento en la operación en Brasil así como una reciente huelga en Argentina.

Esto llevó a que el viernes los títulos de la aerolínea cayeran 4,64%, hasta los $ 3.725 en la Bolsa de Comercio de Santiago, tocando su menor valor desde fines de agosto de 2006.

Ante esto es que desde Credicorp Capital bajaron una vez más el precio objetivo de $ 5.220 a $ 4.900, (ya lo habían hecho hace unos días) y no descartando una reacción negativa en el papel.

De todas formas reafirmaron la recomendación en mantener, "ya que creemos que estamos cerca de tocar un fondo en términos de su valoración fundamental".

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