El Grupo Asegurador Pacífico, filial de Credicorp, y la colombiana SURA son las dos firmas internacionales con las que el grupo Penta estaría conversando para vender su parte en las aseguradoras Penta Security y Penta Vida.
El holding local se vio "obligado" a salir a vender sus aseguradoras, luego de que la enajenación del banco no avanzó, a causa del poco atractivo que habría generado. Por tal razón, la firma controlada por Carlos Eugenio Lavín y Carlos Alberto Délano optó por agregar otras de las firmas del grupo al paquete para poder concretar la operación.
Distintos caminos
Según cuentan cercanos, las fórmulas de venta de las aseguradoras son diferentes. Las conversaciones que estaría sosteniendo Penta hasta ahora con los peruanos de Credicorp no consideran la venta de la totalidad de su participación en la compañía de Seguros Generales Penta Security (70%) y Penta Vida, donde tienen el 99,85%, sino que sólo una parte, sumándolos como socios.
La fórmula no sería desconocida para ambos, pues ya comparten la propiedad de una firma de seguros de salud en Perú, luego de haber fusionado operaciones en septiembre del año pasado.
En todo caso, el que los peruanos se hagan de las aseguradoras es algo que ellos mismos solicitaron, cuando Andrés Chechilnitzky, gerente general del banco, además de algunos directores de la entidad y ejecutivos de JPMorgan -el banco de inversión que tiene el mandato de venta- viajaron hasta Lima hace unos días para reunirse con el grupo Romero para ofrecerles el banco.
En esta cita, los Romero habrían hecho saber a los directores que el banco por sí mismo no les interesaba; aunque si Penta decidiera venderlo junto con otros negocios, ahí se podría conversar.
Una vía distinta es la que estarían conversando los colombianos de SURA, que en Chile son dueños de AFP Capital. Cercanos a las conversaciones cuentan que la firma cafetera querría toda la participación de ambas aseguradoras. De hecho, aseguran que éstos habrían preguntado por el precio de las compañías.
Respecto de este tema, en el mercado comentan que al menos Penta Vida es la que podría despertar el mayor interés, puesto que sus flujos son mucho más estables que las firmas de seguros generales, donde los contratos son a menor plazo, por lo que generalmente se pierde algo de la cartera,lo que ya se ha visto en compras anteriores de firmas de seguros generales.
Por lo mismo, históricamente éstas se habrían enajenado en dos veces el patrimonio. En el caso de Penta Vida, el patrimonio alcanza los US$ 204 millones, al cierre de 2014; mientras que el de Penta Security los US$ 68,45, por lo que el 70% de Penta costaría unos US$ 49 millones.
El factor Security
Por su parte, entendidos cuentan que Penta estaría jugando una tercera carta, aunque sin mucho éxito: estaría tratando de convencer a Security (que tiene un 25% de la firma de seguros generales) para que compre su parte en esta compañía y se haga de la de seguros de vida, empujado, además, por que en esa filial necesita el visto bueno de Security para vender su parte, debido al pacto de control que tienen.
Sin embargo, la firma encabezada por Francisco Silva no estaría dispuesta a arrojar el salvavidas, por varias razones. La primera, porque no tiene la caja; segundo, y más importante, por el riesgo reputacional y costo de fondo que se necesita. Misma situación que ocurre con el banco.
La venta del "pack"
Aunque el plan original de Penta contemplaba desprenderse del banco antes de la formalización, para poder sacar el mejor precio posible, eso, finalmente no ocurrió. Según entendidos, el problema que han enfrentado es que la entidad bancaria no ha despertado gran interés. Ante estas complicaciones que ha tenido, el grupo Penta ha creado una nueva fórmula para vender sus activos, incluyendo la corredora y aseguradoras en el paquete, según comentan fuentes del mercado.
Por lo mismo, en el grupo ya están barajando varias fórmulas de venta, incluyendo el banco y la corredora, sumando la aseguradora, creando un "pack" de empresas.
La idea de desprenderse en paquete o por unidad de negocio hace sentido, ya que desde que el escándalo ha ido escalando, a medida que se destapan nuevas aristas, para el mercado es casi seguro que "los Carlos" terminarán desprendiéndose de las empresas.
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