Los inversionistas están redoblando sus apuestas a que las monedas vinculadas a la energía seguirán subiendo, mientras el conflicto entre Estados Unidos e Irán reconfigura los mercados mundiales de petróleo. Deutsche Bank, JPMorgan Chase & Co. y Pioneer Investments están instando a sus clientes a entrar en esta operación
Estrategas de JPMorgan y Deutsche recomiendan la corona noruega y el dólar australiano, que recibieron impulso este lunes después de que los futuros del Brent superaran los US$ 108 por barril, mientras se estancaban los esfuerzos por reanudar las conversaciones de paz. Estas divisas resultan cada vez más atractivas, ya que los ingresos procedentes de la venta de energía impulsan las economías y permiten una política monetaria más restrictiva; los mercados anticipan subidas de tipos de interés este año en ambos países.
La corona suiza y el dólar australiano han ganado alrededor de 2,5 % y 1%, respectivamente, desde que comenzó el conflicto, convirtiéndose en las monedas con mejor desempeño del G-10. JPMorgan también favorece las posiciones largas en coronas suizas frente al franco suizo y el yen japonés.
En Pioneer, el estratega Paresh Upadhyaya se centra en las divisas con mayor rentabilidad de las economías ricas en energía, como Kazajstán, Brasil y Nigeria, frente a una cesta de divisas compuesta por el euro y el dólar.
“Queremos estar en lugares de alto rendimiento que sean energéticamente autosuficientes”, dijo Upadhyaya.
Divisas asiáticas
Las recomendaciones muestran cómo los operadores se están adaptando a un cambio más amplio en los mercados de divisas: a medida que suben los precios del petróleo y aumentan los riesgos de suministro, los inversores están favoreciendo a los exportadores que se benefician de mejores términos de intercambio, al tiempo que evitan a los importadores expuestos al aumento de los costes energéticos.
"Las oportunidades más atractivas se encuentran en las divisas vinculadas a las materias primas", afirmó Federico Cesarini, del Instituto de Inversiones Amundi. Añadió que el dólar australiano, el dólar canadiense, la corona noruega y la corona sueca están "profundamente infravalorados".
Upadhyaya afirmó que se muestra cauto con las divisas de los importadores de energía asiáticos, que se han visto presionadas a medida que los precios del petróleo han subido debido a las persistentes tensiones en torno al estrecho de Ormuz.
El euro retrocedió alrededor de 0,5% desde que comenzó el conflicto, lo que subraya la dependencia de Europa de la energía importada. La rupia indonesia perdió 2,5%, mientras que la rupia india se depreció 3,4% frente al dólar durante ese período.
Por otro lado, en Kazajstán, país exportador de petróleo y gas, el tenge ha sido la moneda con mejor desempeño, con un aumento de alrededor de 10%.
Mientras tanto, los fondos de cobertura también han aumentado sus apuestas alcistas sobre esa divisa, según datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) hasta la semana del 21 de abril, mientras que las expectativas de nuevas subidas de tipos de interés en la economía exportadora de materias primas están generando un mayor respaldo.
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