Estados Unidos, entre los países desarrollados, ha sido el que más ha avanzado en su recuperación económica, por lo que en el corto plazo seguirá dando buenas noticias a los inversionistas al retomar su capacidad de crecimiento. Esta es una de las principales conclusiones del director de Inversiones de LarrainVial Administradora General de Fondos (AGF), José Manuel Silva (en la foto).
En el marco del seminario de la gestora de inversiones “Las mejores recetas para invertir en Latinoamérica”, el ejecutivo destacó que el ajuste del gasto fiscal del gobierno norteamericano y el saneamiento de las finanzas públicas merced a algunas alzas impositivas han impulsado la recuperación norteamericana, lo que comienza a reflejarse en indicadores como la riqueza y el desapalancamiento de los hogares, y el alza en el precio de las viviendas, entre otros.
“La buena noticia es que el ajuste en EEUU estaría terminando, con el desapalancamiento a punto de concluir. Todo apunta a que el apretón fiscal finalizaría en 2014 y el PIB crecería en torno a 3% el próximo año”, señaló el experto.
¿Qué pasa con América Latina? La desaceleración de China, ante el cambio en la composición de su crecimiento desde inversión a consumo, impactaría de sobremanera a los países de la región y a los emergentes asiáticos, destacó Silva.
“China es la mala noticia a nivel global en el primer semestre. El riesgo de un aterrizaje doloroso de China ha aumentado, Chile y Latinoamérica sufrirán por ese aterrizaje. Es difícil lograr un rebalanceo de portafolio sin turbulencias por la situación de China”, afirmó el ejecutivo.
Oportunidades de inversión
En el marco del mismo seminario, los gerentes de área de LarrainVial expusieron las perspectivas y oportunidades de negocios que se presentan en la región, en instrumentos de renta variable y fija.
En acciones regionales, el gerente de renta variable Latinoamericana, Tomás Langlois, destacó que si bien las bolsas emergentes han sido fuertemente castigadas este año, se abren buenas oportunidades de inversión en la región.
En Chile, por ejemplo, destacó el sector salud (clínicas sobre isapres), el energético y la banca, rubros definidos como “más defensivos” ante el importante retroceso que ha mostrado el IPSA.
En Brasil, asimismo, vislumbró potencial en el sector educación. En Perú, por su parte, el sector infraestructura y en México el sector de bienes raíces y las empresas productoras de autopartes.
A nivel de deuda, el gerente de crédito latinoamericano, Jaime Lizana, destacó que si bien la corrección en el mercado de renta fija ha impactado el valor de los bonos emergentes, aún se ven buenos retornos en la categoría corporativo de alto rendimiento (high yield), al no estar tan correlacionados al movimiento del papel del Tesoro norteamericano.
“El spread entre los bonos high yield de Latinoamérica y los high yield desarrollados está en máximos históricos, lo que más que compensa el riesgo”, argumentó.
En este sentido, el ejecutivo recomendó diversificar la cartera de renta fija.
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