El cobre ha experimentado un alto nivel de volatilidad en las últimas sesiones. Comenzó la semana cerca de los
US$ 3,20 la libra, pero ayer finalizó en US$ 3,12865 -el valor más bajo desde el 15 de agosto-, tras ceder 0,57% y sumar su segundo retroceso consecutivo.
Expertos coinciden que el fortalecimiento del dólar estadounidense a nivel global es el factor que ha determinado este desempeño, en un escenario de política monetaria expansiva en Europa, indicadores de actividad mixtos desde China y un mercado laboral que disminuye su ritmo de expansión en Estados Unidos.
En esa línea, los agentes tienden a compartir la visión de que la debilidad del metal se podría extender en los próximos días.
“El Dollar Index sube 1,77% en los últimos 5 días y un 3,6% en el último mes, lo cual es bastante e inusual”, señala Sergio Tricio, gerente de Estudios de Forex Chile. Agrega que adicionalmente, aún existen dudas en torno al ritmo del crecimiento económico global a pesar de las nuevas medidas de estímulo en Europa, “nadie puede asegurar que lograrán su objetivo”.
En tanto, José Giraz, analista de mercados de xDirect, señala que el avance protagonizado por el dólar en los últimos días hace factible una aproximación a los US$ 3,10 para la libra de cobre. Pero explica que para esto suceda, las cifras de la producción industrial de China a divulgarse el próximo 13 de septiembre deberían confirmar un debilitamiento del sector.
“Sin embargo, no se mantendrá por mucho tiempo en esos niveles producto de que se atenuará el fortalecimiento del dólar americano y por una nueva caída de los inventarios de cobre en Shanghai, que se contraen por quinta semana consecutiva”, dice.
De hecho, ayer el dólar experimentó un desempeño mixto en los mercados emergentes, aunque amplió las ganancias frente al yen (+0,62%) y también subió contra el euro (+0,15%).
Así, Giraz prevé que el cobre finalizará 2014 en un rango entre US$ 3,15 y
US$ 3,20 la libra.
“La recuperación del precio se deberá a una nueva a caída de las existencias en LME y por una tenue depreciación del dólar en el último trimestre de 2014”, sostuvo.
En Forex Chile son menos optimistas, ya que estiman que el metal rojo culminará el año en un rango comprendido entre los US$ 3,0 y US$ 3,10 la libra, señalando que un crecimiento mayor a lo esperado a nivel global y, sobre todo de China, podrían impulsar las cotizaciones al alza.
BCI Estudios: bajos precios del petróleo no se sostendrán a mediano plazo
El precio del petróleo registró importantes retrocesos a nivel global el miércoles, ampliando la tendencia que ha registrado en el segundo semestre.
El petróleo Brent -de referencia para el mercado europeo- anotó una caída de 1,96% hasta los US$ 96,22 por barril, un valor que no se observaba desde julio de 2012.
Un rendimiento similar registró el crudo WTI de Texas: cedió 1,10% hasta los US$ 91,76, su menor precio desde el 1 de mayo de 2013.
Así, ambos referenciales acumulan un importante retroceso en lo que va del año, de 12,93% para el caso del Brent y de 6,94% para el WTI.
Pero, de acuerdo a un análisis de BCI Estudios, este panorama de constantes bajas estaría próximo a terminar.
La entidad explica que la conformación actual de los precios, a diferencia de lo que ha pasado en los últimos tres años, no se encuentra determinado principalmente por riesgos geopolíticos, lo que se refleja en que el pread entre los precios de los dos crudos se ubica en niveles acotados, de US$ 6,0 por barril.
En esa línea, la entidad expuso que las actuales condiciones de mercado y su balance de oferta y demanda están detrás de la baja en los precios, en un escenario dónde ciertamente el déficit de producción ha ido retrocediendo de la mano de una mayor producción norteamericana, junto con una ralentización en la demanda mundial en 2014.
Bajo ese escenario, sostiene que si bien presiones bajistas podrían continuar en el corto plazo, "no esperamos retrocesos sostenidos en el mediano plazo -WTI por debajo de US$90 por barril- ante una mayor demanda estacional por el inicio del invierno en el hemisferio norte y expectativas de recuperación de la demanda mundial en 2015".
Con todo, el departamento de Estudios recomienda estar atentos a potenciales nuevas definiciones por parte de la OPEP en su reunión de noviembre, "que estará marcada por la respuesta de la organización a los conflictos geopolíticos en la región (Irak, Libia), lo que abre la puerta a una potencial modificación en sus cuotas de producción".
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