El incremento del costo de endeudamiento en el exterior el año pasado, a medida que la Reserva Federal estadounidense (Fed) anticipaba futuros recortes de sus estímulos monetarios, no impactaría de mayor manera el mercado soberano de deuda en este ejercicio.
Es que el financiamiento soberano de largo plazo se incrementará 2,7% respecto al 2013 a US$ 7,1 trillones (millones de millones) en el actual ejercicio. Así lo proyecta un informe de Standard & Poor´s Ratings Services, que incluye los 127 países bajo su cobertura.
De este total, el 61% (US$ 4,4 trillones) se destinará a refinanciar vencimiento de deuda de largo plazo, resultando en una necesidad de financiamiento neto de US$ 2,8 trillones.
Asimismo, la deuda soberana total alcanzará un total de US$ 44,7 trillones para fines de este año. “Los niveles de deuda absoluta continuarán incrementándose. Proyectamos que el total de deuda soberana comercial por pagar aumentará en 2014 en US$ 2,6 trillones para alcanzar US$ 45 billones a fin de este año”, dice el informe.
Escenario por emisor y clasificación
Estados Unidos y Japón presentarán la mayor proporción de la deuda a emitir en el período, con el 57% del total.
Más atrás se ubicarían Italia, China y Brasil. Este último es el único país latinoamericano ubicado en el top ten de los emisores soberanos este año (ver gráfico).
A nivel de clasificación en moneda extranjera, la categoría AA (nota de nivel superior en grado de inversión) representará el 64% de la deuda comercial soberana este año, seguida de la categoría BBB (capacidad de pago moderada), con 15%.
Más atrás se ubicará la categoría AAA con 14% y A, con 3%.
Las clasificaciones de grado especulativo (BB y B) representan apenas el 2% de las emisiones totales cada una.
A nivel regional, los países del Asia-Pacífico percibirán US$ 2,5 billones en deuda este año, un 36% del total. Norte América y Europa lo escoltan con 33% y 24%, respectivamente.
Chile, por su parte, se ubicó como el emisor con mayor exposición a deuda ligada a inflación, con 66% del total de su deuda. “Estos instrumentos mantiene una alta popularidad en países que han experimentado episodios de alta o hiper inflación, especialmente en Latinoamérica. A pesar de que esos episodios hayan quedado en el pasado”, dice S&P.
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