Las AFP parecieran desencantadas con las acciones chilenas este año. Y, según reflejan las cifras de julio, el ánimo no ha cambiado.
Ya ha comienzos de 2014, las administradoras realizaron una desinversión neta por US$ 104,5 millones en la bolsa local, llegando a un nivel de exposición mínimo histórico de 8,9% en relación al total de activos gestionados por el sistema. En los meses siguientes, ese porcentaje algo se recuperó hasta alcanzar 9,4% entre marzo y mayo.
Pero en junio y tras una enajenación de US$ 77 millones en títulos de renta variable, nuevamente comenzó a decaer. Un mes después, el interés de las administradoras de pensiones de nuevo volvió al mínimo. De acuerdo a los cálculos de Banchile Inversiones, las AFP habrían vendido US$ 54,4 millones en acciones locales durante julio, quedando con una exposición neta de 8,9% a ese tipo de instrumentos.
Dicho número, además de ser el más bajo del registro estadístico, representa una caída de 160 puntos base en los últimos doce meses, ya que a julio de 2013, las AFP mantenían un 10,5% del total de los activos administrados por el sistema en acciones locales.
Con todo, el apetito de las gestoras por las acciones en el resto del mundo no decayó, ya que -como explica el departamento de Estudios de Banchile- la holgura para invertir en renta variable se redujo 43% respecto a junio debido al interés de las mismas por ampliar su presencia en las bolsas extranjeras.
¿Qué pasó con el rendimiento de la bolsa local durante julio? En el período, el IPSA registró un comportamiento plano al medirlo en moneda local, pero cayó más de 3% al medir el rendimiento en dólares.
Las mayores ventas del mes se realizaron en papeles de Banco Santander, por US$ 36,1 millones, tendencia que se repitió por sexto mes consecutivo “a pesar de los buenos resultados que continúa mostrando el banco”, resaltó Banchile. Le siguió Enersis, con enajenaciones por US$ 14,6 millones, Cencosud (US$ 11,2 millones), CorpBanca
(US$ 10,1 millones) y Falabella
(US$ 9,8 millones). Por el contrario, las principales compras se concentraron en CMPC (US$ 25,3 millones) y Latam Airlines (US$ 20,2 millones).
Fondos mutuos en línea
En el caso de los fondos mutuos, el panorama no es muy distinto. El nivel de su inversión en acciones locales también se encuentra en mínimos históricos (desde 2005), alcanzando apenas a 2,6% de los activos totales bajo administración.
Y con las ventas netas por US$ 22,4 millones anotadas en julio, de acuerdo a datos de Banchile, completaron 16 meses consecutivos de desinversión en la bolsa local. En tanto, en los últimos doce meses, las ventas netas suman US$ 424 millones.
Al mismo tiempo, la ponderación en activos extranjeros aumentó a 10,8%, la más alta desde diciembre de 2010, cuando registró un 12,3%.
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