El IPSA continúa en caída libre. El principal selectivo local retrocede 13,22% en el año, presionado por la gran cantidad de anuncios de aumentos de capital y un incierto escenario político/regulatorio de cara a las elecciones presidenciales de noviembre, entre otros factores.
El principal índice de la plaza cerró ayer con su quinta caída consecutiva, ubicándose en 3.732,54 unidades. Este es el menor valor del selectivo desde el 5 de octubre de 2011. Según datos de Bloomberg, el retroceso de 7,37% que anotó en julio la ubica como la bolsa de peor desempeño del mundo.
Al analizar por sectores, destaca que los índices Construcción e Inmobiliario, e Industrial son los más castigados de la plaza, más que duplicando la caída del IPSA en el año.
El sector Construcción retrocede 32,70% a la fecha, pérdida explicada por la fuerte desaceleración que ha vivido el sector durante el año ante el enfriamiento de la economía local.
Analistas destacan que el rubro es muy dependiente del ciclo económico, por lo cual es una de las actividades más impactadas al frenarse el crecimiento del país.
Salfacorp, Besalco y Socovesa, que en conjunto representan el 76% de la ponderación del sub índice, han visto caer sus títulos en lo que va de 2013 en 47,41%, 27,52% y 32,77%, respectivamente.
“Además de la desaceleración del sector, hay una combinación donde los márgenes en algunos negocios de la construcción han bajado muy fuerte, y en algunos casos hay niveles de deuda relativamente altos”, explicó el gerente de Estudios de Renta Variable de Santander GBM, Francisco Errandonea.
El sub índice Industrial, en tanto, cae 29,56% en el año, arrastrado por la pérdida de 38,23% del título de Lan (que representa 66% del indicador), esto en medio del complejo proceso de consolidación de su fusión con la brasileña Tam.
“Un 4% de la caída del IPSA se explica por el sector Transporte, arrastrado por Lan. Si alguien a inicio del año hubiera comprado el IPSA sin Transporte, en vez de perder 13% perdería 8% o 9%. Si bien Vapores está más castigada que Lan, la aerolínea es la acción más grande del IPSA”, señala el experto.
Según Errandonea, a diferencia del sector Construcción, Industrial tiene mejores perspectivas por la cierta recuperación del papel de la aerolínea.
“No creemos que la tendencia de Lan se mantenga, pero hasta que el aumento de capital no se ejecute, podría convertirse en un factor que frene cualquier potencial de alza de la acción”, dice el ejecutivo.
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