Las firmas internacionales de inversión continúan publicando sus informes de claves y perspectivas para el recién inaugurado año. En el apartado de riesgos, factores que ya marcaron 2019 como las negociaciones comerciales y la debilidad del crecimiento se repiten como amenazas para 2020.
El máximo responsable de estrategia global de los mercados de la firma francesa Natixis IM Solutions, Esty Dwek, enumera los diez mayores riesgos que, a su juicio, afrontan los mercados en 2020.
1. Crecimiento débil
Los últimos meses de 2019, en especial a partir de la tregua comercial pactada entre EEUU y China, diluyeron las alertas de recesión sobre la economía mundial. El mayor optimismo sobre una reactivación del crecimiento podría verse frustrado por la incierta evolución de la economía, un situación que reactivaría los temores de recesión. La firma francesa apunta en este sentido el riesgo de un deterioro en el mercado laboral.
2. Relaciones comerciales
El próximo miércoles EEUU y China sellarán la primera fase del acuerdo comercial alcanzado entre las dos potencias. Pero esta rúbrica no evita que la tregua comercial, según Natixis, sea frágil. Además, la firma francesa aflora la amenaza de que Donald Trump traslade su ofensiva comercial a Europa. A nivel continental, las disputas comerciales podrían avivarse en el marco de las negociaciones sobre el Brexit entre la UNión Europea y Reino Unido.
3. Elecciones de EEUU
A finales de año, en noviembre, la mayor economía mundial afrontará unas elecciones presidenciales que determinarán si Donald Trump continúa en el poder o si bien la Administración estadounidense pasa a manos de los Demócratas.
4. Liquidez en la deuda
La firma de inversión francesa alerta de la magnitud de la caída de la liquidez desde la crisis financiera, al tiempo que destaca que los niveles de deuda han ido en aumento en los últimos años. De ahí que una eventual crisis en el mercado de deuda podría desencadenar los temores sistémicos.
5. Tensiones inflacionistas
Las previsiones del mercado apuntan a un ligero repunte de la inflación en 2020, pero si las tensiones inflacionistas fueran más acentuadas de lo esperado, bancos centrales como la Reserva Federal se verían obligados a revertir sus políticas monetarias acomodaticias.
6. Política europea
La falta de acuerdo entre la Unión Europea y Reino Unido sobre el Brexit continúa siendo una amenazada para el conjunto de los mercados. Pero a este desafío se unen otros factores políticos de incertidumbre en Europa, entre los que cita el relevo de Angela Merkel en Alemania, la frágil coalición de Gobierno en Italia y la oleada de protestas en Francia.
7. Subida del petróleo
La esperada mejora en la economía mundial podría verse truncada en el caso de una notable subida en el precio del petróleo. Esta eventual subida en los precios de los carburantes podría impactar además sobre el sentimiento del mercado, según Natixis.
8. Caída de las tecnológicas
El sector tecnológico, con su escalada bursátil, se ha convertido en un motor clave de las subidas de los mercados en los últimos años. Los analistas de Natixis destacan en este sentido que la pérdida de impulso en el sector, o en mayor medida aún el riesgo de una toma de plusvalías que provoque una desbandada inversora, podría impactar de lleno en el conjunto de los mercados.
9. Protestas sociales
Las protestas sociales se han extendido en los últimos tiempos entre los mercados emergentes, pero también en varios mercados desarrollados, una situación que podría debilitar el sentimiento de mercado.
10. Tensiones en Oriente Medio
Durante los últimos meses han emergido nuevas tensiones en Oriente Medio, por lo que los analistas de Natixis alertan del riesgo de que los temores a una intervención militar reduzcan la aversión al riesgo en los mercados.
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