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Itaú Unibanco: “El próximo año el precio de los commodities comenzará a estabilizarse”

El economista jefe de la entidad, Ilan Goldfajn además estima que el dólar estará cercano a los $ 730 este año en Chile.

Por: C. Araya y F. Brión

Publicado: Miércoles 27 de enero de 2016 a las 04:00 hrs.

commodities

Su recomendación a los países de la región es que no nieguen la nueva realidad de precios de los commodities más bajos. Para el economista jefe de Itaú Unibanco, Ilan Goldfajn, “de alguna forma tienen que adaptarse al nuevo mundo y mientras antes lo hagan, mejor, ya que salen más fuertes”.

Y la realidad está instalada dentro de los emergentes. Según el economista del banco, el precio de las materias primas no se recuperará en el corto plazo, pero ve un punto de inflexión, ya que los valores están muy cercanos al de los costos de producción.

-¿Cuándo veremos una mejora en los commodities?

-Los precios de los commodities han bajado mucho. En algunos casos estamos viendo que se acercan a los costos de producción y eso quiere decir que estamos muy cerca del piso, pero nunca sabes cuándo empiezan a volver.

En el caso del petróleo estimamos que este año empieza a volver. Estamos cerca de un punto donde muchos lugares del mundo comenzarán a parar de producir. Más que este año, el próximo el precio de los commodities comenzará a estabilizarse.

-¿Cómo ve a Chile en este escenario?

-Está en este contexto de países dependientes de commodities. El menor crecimiento es una consecuencia de la baja del cobre. Los países no pueden negar la realidad y de alguna forma tienen que adaptarse al nuevo mundo y mientras antes lo hagan, salen más fuerte de esto. Si niegas la realidad y piensas que tienes más dinero del que realmente posees, al final no estarás mejor. Chile tiene algunas ventajas importantes, como instituciones fuertes, un Banco Central independiente, reglas fiscales que ayudan a andar en momentos difíciles. De alguna forma ahorraste en el boom y tienes fondos soberanos y de estabilización que ayudan en este momento, entonces son ventajas que tiene.

-¿Y las desventajas? ¿Las reformas por ejemplo?

-Reformar no es malo, es algo que siempre es bueno pensarlo, lo que tienes que decidir es el paso de las reformas, la velocidad con el que lo haces.

-¿Cómo ve el impacto de la subida de tasas que viene por parte de la Fed?

-Creo que la van a subir unas tres o cuatro veces al año, y eso es muy suave. Si suben la tasa es una buena noticia, ya que significa que el crecimiento de Estados Unidos está consistente, no fuerte, pero está estable.

Eso implica que las monedas no van a conseguir rebotar mucho, nuestra proyecciones para las divisas de la región es que estarán tan depreciadas, o un poco más de lo que tenemos hoy. Nuestras proyecciones es que el peso estará en $ 730 este año

-¿Ayuda en algo la depreciación?

-La depreciación de las monedas es como una fiebre. Es una reacción de que algo no funciona, este caso la baja de los commodities, pero la fiebre tiene que existir, ya que es la forma de salir de la crisis. Muchos países con esto van a ajustar sus cuentas externas, entonces la tasa de cambio es necesaria para reaccionar a la nueva realidad.

PIB de 2,3% para chile en 2016

En una reciente actualización de las perspectivas para la región, el banco estimó que el crecimiento económico de Chile se ha estabilizado recientemente en torno al 2%.

"Esperamos una modesta recuperación de la actividad económica de este año, hasta 2,3%, frente al 2% que estimamos para 2015", afirma.

Además señala que con los precios del cobre más altos que se esperan para el 2017, el crecimiento para ese año "podría alcanzar el 2,7%".

Respecto a la inflación, dice que la depreciación del peso la mantendrá presionada en el 3,5% y terminando 2017 en el 3%.

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