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REGÍSTRATE AQUÍMedida se produce luego de que programa repo hiciera caer tasas bancarias más de 10 puntos base.
Por: Equipo DF
Publicado: Jueves 3 de enero de 2013 a las 05:00 hrs.
por sebastián valdenegro
En vista de que la tasa interbancaria se ubicó bajo la Tasa de Política Monetaria (TPM) en los últimos días de diciembre, el Banco Central salió a realinear el interés de referencia mediante un depósito de liquidez a 1 día plazo + TPM.
En el último día bancario del año, la tasa a la cual se prestan dinero los bancos cerró en 4,90% (su nivel más bajo desde el 20 de agosto), ligeramente desalineada de la TPM, hoy en 5%.
La medida extrajo
US$ 6.529 millones del mercado y volvió a ubicar la tasa interbancaria en 5%.
El mercado estima que las entidades financieras gozan de muchas facilidades para captar recursos en el corto plazo, a diferencia de lo sucedido a inicios de noviembre cuando encontraban serias dificultades para percibir dinero.
Dicha situación motivó en noviembre al Banco Central a lanzar un programa de pacto retro compra (repo) de instrumentos para inyectar recursos al mercado y reducir la tasa interbancaria, que se empinó 11 puntos base por sobre la TPM a inicios de octubre.
Según el economista jefe de BICE Inversiones, Cristóbal Doberti, la desviación a la baja de la interbancaria en relación a la TPM conlleva el riesgo de impulsar la actividad económica, lo que eventualmente podría desalinear los objetivos inflacionarios del instituto emisor.
“En general se ha visto mucha liquidez en el mercado durante diciembre, un mes que siempre tiende a ser de baja liquidez lo que hace que las tasas aumenten. Pero el programa repo hizo que las tasas no subieran las últimas dos semanas del año como pasa habitualmente”, explica.
Para Doberti, la medida “claramente” refleja que había mayor liquidez en el mercado bancario durante diciembre, aunque con matices. “Es un efecto puntual, no es un tema de preocupación. Si hay mayor liquidez en el mercado puede que el Central salga a hacer lo mismo, pero no escapa de su mandato”.
El jefe de la mesa de dinero de Econsult, Rodolfo Friz, argumenta que los bancos acumularon una “gran reserva de liquidez” en las últimas semanas del año, razón por la cual se hace necesario “licuar” esos recursos mediante el depósito del Banco Central.
“Los bancos tienen mucha liquidez corta por el efecto del corte de cupón (pago de intereses de bonos u obligaciones) que inyecta muchos recursos al mercado”, explica.
Luis Felipe Alarcón, subgerente de Economía y Renta Fija de BCI, señala que es una operación “habitual” para “drenar un evidente exceso” de liquidez en el mercado.
Operaciones recientes
En septiembre pasado y consciente del exceso de liquidez en el mercado bancario, el instituto emisor realizó la misma operación de ayer, en un contexto donde la tasa interbancaria llegó a ubicarse en 4,91% el 28 de agosto.
Asimismo, el 11 de octubre realizó una operación de compra con pacto retroventa (repo) para contener el incremento de la tasa interbancaria ante la estrechez de liquidez de las instituciones bancarias.
El 8 de noviembre, en tanto, el ente autónomo anunció un programa repo entre el 13 de noviembre y el 18 de diciembre a TPM + 25 puntos base a 63 y 91 días plazo, como medida preventiva para inyectar recursos ante la estrechez de liquidez en el mercado bancario característico hacia fines de año.
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