Si en 2012 la volatilidad estuvo presente en la mayoría de los mercados, los analistas de BlackRock esperan que a corto plazo siga presente mientras no se aclare el panorama fiscal en EEUU y Europa no solucione sus problemas de deuda. La gestora de fondos incorporó en un reporte sobre las expectativas doce respuestas a cuestiones clave que tendrán que afrontar los inversionistas este año.
1 EEUU, batalla fiscal
Apuntan a que si bien se evitó un “error político de proporciones colosales”, el pacto es incompleto en muchos puntos. Destacan que quedaron fuera los desafíos presupuestarios de largo plazo y que deja sin resolver el problema del techo fiscal a corto plazo.
2 EEUU, evolución de la economía
Desde la firma prevén que EEUU siga teniendo un ritmo de crecimiento lento, aunque con un comportamiento mejor que en 2012. Esperan que la economía acelere a medida que avance el año si los principales focos de inquietud van mermándose.
3 EEUU, deuda e inflación
Sostienen que el debate presupuestario elevará gradualmente el tipo de interés de la deuda a entre 2% y 2,5%. Pero aclaran que si no hay acuerdo la incertidumbre provocará que el bono a 10 años siga en niveles bajos.
4 Crisis en Europa
Aunque reconocen que el riesgo de un colapso bancario en la eurozona desapareció, consideran que aún hay amenazas. Estiman que las reformas clave tardarán un tiempo en llegar y la economía europea seguirá débil.
5 China y emergentes
Tanto China como los mercados emergentes regresarán a la senda del crecimiento, lo que ayudará a amortiguar cualquier síntoma de debilidad en EEUU y Europa.
6 Volatilidad de los mercados
Estará presente en los mercados durante la primera parte del año. Sin embargo, confían en que en adelante la evolución debería responder más ante los fundamentales, siempre que caiga la incertidumbre.
7 Bolsa de EEUU
BlackRock no se muestra especialmente “enamorada” de Wall Street, aunque afirma que por lo general le gusta. Sostiene que aún hay oportunidades, especialmente en valores de gran capitalización, y destaca que todavía son baratos.
8 Bolsas mundiales
Su apuesta son los mercados emergentes. En su opinión, ofrecen al inversionista una serie de ventajas a tener en cuenta frente a las economías desarrolladas, como un mayor ritmo de crecimiento y una volatilidad contenida.
9 Renta fija
A largo plazo, el consejo es migrar desde activos considerados sin riesgo (como la deuda de EEUU) hacia la deuda corporativa.
10Bonos de alto rendimiento
Sobre este activo, los expertos sugieren diversificar posiciones, dando entrada a préstamos y deuda garantizada. Mantienen que estos bonos siguen siendo atractivos, con tasas de impago bajas, aunque matizan que las valorizaciones no son tan elevadas como en años anteriores.
11 Bonos municipales de EEUU
Al igual que en los bonos de alto rendimiento, la gestora destaca su atractiva rentabilidad, comparado con otros títulos más expuestos a futuras subidas de impuestos.
12 Efectos de la volatilidad en las carteras
Por último, los analistas recomiendan considerar la gestión profesional de sus carteras, con mandatos flexibles que permitan aprovechar las oportunidades tácticas que se presenten en las diversas fases del mercado.
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