Metales y petróleo: los commodities de mejor desempeño en 2016

Un respiro han tenido en los últimos días las mineras a nivel global. Y es que al hacer el análisis del precio de los commodities en general, son los metales los que obtienen más ventaja en 2016, además del petróleo, que también ha mostrado una importante apreciación en lo que va del año.

A esto, se suma una positiva semana pasada para el valor de estas materias primas, las que a pesar de cerrar el viernes con caídas en algunos casos, como el del cobre, acumularon importantes ganancias en ese periodo.

De hecho, el índice de materias primas de Bloomberg se ha recuperado 15% desde el 20 de enero pasado, día en que alcanzó su nivel más bajo en dos décadas.

El caso del cobre es quizás el más emblemático, por su relevancia a nivel local. El metal rojo cayó el viernes un 0,19% luego de cerrar en US$ 2,27 la libra. Sin embargo, durante la semana, éste logró acumular una ganancia de 4,19%. Así, el promedio mensual de su valor avanzó a US$2,18 y mientras que el del año a US$2,13. En el año, en tanto, el cobre sube un 6,67%.

El hierro también se muestra al alza en lo que va del año, 4,36% al ubicarse en US$ 59,9 la tonelada.

Mientras, el oro y la plata se disparan un 17,24% y 24,38%, respectivamente.

¿Qué hay detrás de estas valoraciones? Las respuestas vienen del continente asiático, luego de que el Banco de Japón decidiera expandir aún más su Política Monetaria.

A eso se suman las buenas expectativas del mercado respecto de las cifras manufactureras que informará China la próxima semana. Ahí “podríamos tener una lectura más precisa de la evolución del commodity para las próximas semanas”, dice Ricardo Bustamante, analista de mercados de Capitaria.

Las perspectivas

Sin embargo, esta buena semana no sería aún reflejo de tranquilidad para los productores de commodities en general.

Al menos en el caso del cobre, un informe de Bci Estudios señala que ve poco probable que el cobre supere la barrera de los US$ 2,3 por libra.

Mientras, el gigante Goldman Sachs advierte que los productores de materias primas no están fuera de peligro todavía.

De acuerdo al banco el rebote en los precios de los metales y el crudo han sido consecuencia de factores de corto plazo, como interrupciones en el suministro, mientras en el largo siguen presentes los problemas de excesos de demanda, señala un documento elaborado por los analistas de Goldman Sachs.

“Tomando en cuenta que el reciente rebalanceo de los precios es de corto plazo y de naturaleza temporal, y que la falta de déficit de largo plazo sostenibles en el mercado, aún es prematuro hablar de “brotes verdes”, explica el informe.

De hecho, el mismo reporte señala que las principales alzas de los últimos días se han dado en el petróleo y el acero, dos industrias que se han visto afectadas por cortes de producción por situaciones puntuales, como huelgas de trabajadores.

Así, Goldman Sachs proyecta que un cambio sostenible en los fundamentos de los precios de los commodities no se espera hasta el tercer trimestre de este año, por lo que se eleva el riesgo de que los precios de los metales y el crudo vuelvan a mostrarse a la baja en el corto plazo.

Respecto de sus proyecciones, el banco mejoró su recomendación sobre el sector energía (petróleo) a neutral desde subponderar y señaló que los precios habrían tocado piso durante el primer trimestre. Sin embargo, para los metales su estimación indica que éstos aún no han visto sus mínimos.

Crudo lidera alza de últimas semanas

Si los metales han experimentado un rally, el petróleo lo ha hecho con aún más fuerza. Sólo la semana pasada, mientras el crudo WTI se empinó 5,88%, el Brent lo hizo 6,6%, para cerrar el viernes en US$ 42,83 y US$ 43,63 respectivamente.

Así, en lo que va del año, mientras el petróleo WTI ha mostrado un alza en su valor de 15,2%, el Brent lo ha hecho un 16,4%.

Sin embargo, este mejor escenario, pese a ser una buena noticia para los productores no los saca de los problemas en su totalidad, ya que la subida aún no logra revertir los retrocesos de 2015.

De hecho, según un reciente informe de la agencia clasificadora Fitch publicado por Expansión, las utilidades de las siete principales petroleras a nivel global deberían mostrar una caída de 22%.

Según indica la entidad, las "débiles" calificaciones actuales de las compañías se explican debido al "ciclo" de precios bajos en el mercado del petróleo, y anticipa que en 2018 las compañías "habrán sido capaces de ajustar sus perfiles operativos a un entorno de precios del crudo más competitivo".

De todos modos, los números no son del todo negativos, ya que en 2015 la baja en utilidades de estas compañías fue de 34%.