Al parecer, los inversionistas están dejando atrás sus momentos de pánico, y de a poco comienzan a recobrar la confianza en la región. Porque no cabe duda que uno de los fenómenos más llamativos en renta variable de mercados emergentes, ha sido el rally de la bolsa brasileña. Sin embargo, los mercados de Chile, México, Perú y Colombia no lo han hecho nada de mal.
En lo que va del año, mientras el Bovespa se empina 16,02%, los otros cuatro mercados lo hicieron 6,7%, 4,38%, 15,85% y 14,68%, respectivamente. Alzas de las cuatro bolsas del Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) que han sido constantes y con fundamentos, señalan los especialistas.
Así, las apuestas de los gestores de fondos vuelven a la región. Ése es el caso de la Corredora de Bolsa Renta 4, que en estos días se encuentra en pleno proceso de road show con inversionistas institucionales, family offices y banca privada, dando a conocer Renta 4 MILA, el primer fondo europeo creado para invertir en estos cuatro mercados.
Con base en Luxemburgo, el instrumento comenzará a operar el próximo 14 de abril, con un capital de US$ 8.000 millones, levantado a través de sus dos series, entre inversionistas institucionales y retail a nivel global.
La recepción entre los inversionistas -luego de la importante salida de flujos desde la región en los últimos dos años- ha sido positiva.
Carlos Úbeda, gerente general de la corredora, señala que “me ha llamado la atención que en general la visión es que están todos muy positivos con Latinoamérica”. De todos modos, para el ejecutivo esa visión tiene lógica, ya que además del buen desempeño de los mercados Mila, atribuye a los cambios políticos que afectan a los países que lo componen, un factor relevante al momento de analizar las perspectivas para la región.
“Pasamos de un ciclo populista, por decirlo de alguna manera, a uno más de centro, eso tiene un impacto en la economía, y es indudable que los mercados se van a anticipar a eso”, señala Úbeda.
El desempeño del Mila
Sin embargo, este mayor interés aún no se manifiesta en las transacciones, ya que durante el primer trimestre del año los volúmenes en el mercado MILA alcanzaron los US$ 26.479,5 millones, un 12,52% menos que en el periodo anterior, de acuerdo a la información oficial que entrega la entidad.
Mientras, el índice si muestra réditos. El S&P MILA Andean 40 ha mostrado un alza de 14,87% en lo que va del año, mientras que a 12 meses el indicador cerró positivo en 3,26% al tercer trimestre.
En este contexto, los expertos señalan que el empujón que le falta al MILA para incrementar sus transacciones es más bien transaccional.“La tecnología existe, sólo hay que ponerse de acuerdo en quien va a hacer de market maker, cuáles van a ser los spreads”, dice Úbeda.
A lo cual también se agrega la necesidad de alcanzar mayores niveles de liquidez en el mercado, que permitan generar oferta y demanda.
Nuevo instrumento
Inversiones El instrumento se enfocará en renta variable de los mercados de Chile, Perú, Colombia y México, los integrantes del MILA. Sin embargo, la estrategia de inversión del fondo considera que hasta un 25% de éste puede ser invertido en países de la región no miembros del mercado integrado.
Centro de operaciones El fondo es el primero europeo que se crea para realizar inversiones en los mercados del MILA, tendrá base en Luxemburgo.
Fecha A partir del 14 de abril comienza a operar el Fondo MILA de Renta 4
Estrategia Captar dos tercios de las subidas con volatilidades controladas.
MILA: "Es el sitio donde hay que estar"
Con motivo del road show del Fondo MILA, el director de desarrollo para la región de Renta 4, con base en España, está visitando a inversionistas locales y señala el por qué resulta atractiva la región. "Creo que hemos tocado fondo. Si bien creemos que seguirá habiendo algo de volatilidad, lo peor ya lo hemos visto".
-¿Qué atractivo ve en los mercados MILA?
-El potencial de crecimiento del ahorro y del consumo en las clases medias es muy significativo y creciente, y ese ahorro va a diversificarse. Sigue habiendo, en países como Perú o Colombia, un exceso de ahorro ligado a los papeles oficiales del Estado.
- ¿Cuáles son los principales pilares de la región?
-Nos basamos en una tasa de empleo que sigue siendo buenísima, que sigue generando riqueza, que estabiliza a la clase media, que es lo que da riqueza a un país e importa crecimiento.
- ¿Cómo debiera evolucionar el MILA?
- El MILA se creó y vino la crisis, la caída de las materias primas, las depreciaciones de las monedas y cambios políticos, eso hoy quedó atrás por el bien de la región.
- Eso se traducirá en rentabilidades positivas?
- Es muy importante la rentabilidad, pero al final del día lo que va a determinar más mis inversiones es un marco legal estable y que la prima política sea lo más reducida posible, el MILA ofrece todo eso y está más que comprobado. Si a eso le incluimos la capacidad de crecimiento, la tasa activa, la mano de obra y la cantidad de inversión extranjera que se está viendo, es un flujo de consumo, de servicio, turismo, recuperación. Es el sitio donde creemos que hay que estar.
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