Mercados
Sólo el 35% de la deuda corporativa en 2012 se emitió en el mercado local
El año pasado las empresas chilenas colocaron deuda por US$ 10.532 millones en distintos mercados.
Por: Equipo DF
Publicado: Martes 8 de enero de 2013 a las 05:00 hrs.
Una importante caída tuvieron en 2012 las colocaciones de deuda corporativa en el mercado local. Si en 2011 hubo emisiones por
cerca de US$ 4.200 millones por parte de empresas chilenas en el país, esa cifra se redujo a US$ 3.762 durante el ejercicio pasado.
Del total de colocaciones concretadas por firmas chilenas el 2012 sólo el 35% se emitió en el mercado local, mientras que en el ejercicio 2011 esa cifra llegó a más del 45%.
Para el gerente de estudios de renta fija global de Munita, Cruzart y Claro, Diego Torres, uno de los factores que influyeron en este aumento de emisores chilenos en el extranjero pasa por la TPM de EEUU, “que ha mantenido tasas bajas de manera artificial”; el gran volumen de algunas operaciones, para las cuales muchas veces la demanda local no alcanza, y la emisión de algunos hihg yield, para los cuales tampoco hay espacio asegurado en Chile.
Por su parte, el economista jefe de Bice Inversiones, Cristóbal Doberti, explica que si las tasas internacionales y los spreads que le cobran a Chile son más bajos, claramente las compañías prefieren emitir fuera.
“A nivel externo las tasas de deuda están muy bajas, pero la economía local ha seguido creciendo y eso ha sido premiado para las firmas locales con spreads contenidos, y ello hace atractivo emitir deuda internacional”, afirma.
Doberti agrega que esta tendencia a endeudarse más en el extranjero se debería mantener porque el IPSA estará en un nivel mayor, lo que incentiva la emisión de capital como fuente de financiamiento. Además, explica que el alza de la clasificación de Chile, que recientemente subió Standrard & Poor´s a AA-, beneficia también directamente a la emisión corporativa.
Asimismo, Diego Torres sostiene también que hay pocos emisores chilenos y la percepción de los inversionistas es bastante buena, “eso hace que se abran las puertas a la deversificación”.
Eso sí, advierte que emitir bonos en el extranjero es bastante más caro por concepto de abogados, comisiones y, eventualmente, se valora que los emisores tengan un departamento de relación con los inversionistas para resolver dudas. En término de comisiones, afuera pueden llegar a cobrar el 3%, mientras que en Chile máximo 2%.
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